东航物流：从“十年九亏”到航空物流第一股

摘要：东航物流曾长期陷入“十年九亏”的经营困境，但通过2017年启动的混合所有制改革（混改），企业实现脱胎换骨，并于2021年6月9日成功登陆上交所（股票代码：601156），成为航空物流领域首家混改上市企业。这一里程碑标志着东航物流完成混改“三步走”战略（引入战略投资者、员工持股、上市融资），为国企改革提供了可复制的成功样本。其改革核心在于突破传统国企体制束缚：首先，引入联想控股、普洛斯等战略投资者，优化治理结构并注入市场化基因；其次，实施员工持股计划，激发内部活力；最后，通过上市进一步强化资本运作能力，提升行业竞争力。此外，东航物流聚焦航空货运主业，拓展跨境电商、冷链物流等高附加值业务，形成“天地合一”的供应链服务体系。混改后，企业盈利能力显著提升，净资产收益率（ROE）从负转正，展现了国企通过股权多元化改革释放活力的巨大潜力。